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发布时间:2021-01-07 12:09:26 阅读: 来源:脚踏阀厂家

纠错性行情仍将延续

国泰君安证券研究所:我们认为,本轮反弹行情要继续往下走需要两个因素的支持。第一,货币政策继续放松,具体体现在下调存款准备金,并继续降息,才能更好地刺激明年的经济; 第二,国际市场走稳。近期美国股市再次到了分叉口,是走出三重底,还是M头,尚未可知,我们难以想象A股能够完全脱离国际股市走独立行情。

我们对这两个问题的判断都偏乐观,因此看多短期市场的走势。事实上,从已有的宏观经济数据来看,2009年的经济并没有任何好转迹象,现在的行情性质是纠错,与基本面无关。而在具体操作策略上,我们认为接下来应该挑选尚未上涨的行业做为短期参与的品种,大行业中我们看好银行股,同时建议大家关注前期被大幅杀跌的有色股。

A股低点的到来并不遥远

东方证券研究所:我们认为,目前是中国经济环境最差的时段,明年二季度左右经济会逐渐回暖。该论点依据是,今年四季度经济环比负增长基本已经确定,而明年一季度同比增速也会降低,但环比增速可能略好。考虑到美欧经济的变化趋势、政策影响的时滞和库存消化所需的时间,明年二季度左右经济会逐渐回暖,预计全年GDP增长8.2%。在原材料成本大幅下降、信贷额度取消、贷款利率下行、出口退税率的回调、增值税负降低以及人民币汇率贬值预期的情形下,2009年企业经营环境将由寒冬转向暖春,这意味着8%的企业盈利增速可能过于保守。盈利的确定增长、不断上调的盈利预期以及高风险溢价水平下估值向价值中枢的回归,将成为A股市场上行的三大动力;结合对美国股指与GDP走势相关性的研究和对宏观经济低谷的判断,我们认为A股低点的到来并不遥远。

股指短线上行空间被抑制

光大证券研究所:短期而言,在三季报公布结束和年报公布之前,上市公司和宏观经济的数据披露上有一个真空期,而财政政策带来的4万亿财政投入的各种不确定性又无法量化对上市公司的具体影响,造成原有的估值体系和标准正在被打破,股票的定价权向资金实力进行倾斜,游资、产业资本、基金及保险等机构投资者的交错作用力,将使得股指进入震荡期。但随着境外市场走低、房价疲软、再融资压力等不利因素的累积,如果没有新的利好刺激,股指向上拓展的空间将被抑制。

乐观预期A股短期趋势

海通证券研究所:自本月初国务院宣布出台十大措施、新增4万亿元投资扩充内需“经济刺激”计划,并决定实施积极的财政政策以来,近半个月各部委也开始陆续采取行动落实积极的财政政策,一定程度上缓解了此前市场对我国经济增速面临加速下滑压力的担忧。此外,鉴于今年9月、10月份我国货币供应量M1、M2等指标增速加速下滑态势明显,因此近期央行存在再度采取下调银行存款准备金率等货币政策的较大可能性。如果上述预期兑现,意味着保持经济稳定增长的基础条件将进一步完善,投资者信心有望由此获得再次提升。因此,尽管周三欧美股票市场再度暴跌,也没有对A股运行趋势产生决定性影响。我们继续对A股阶段性运行趋势持乐观预期。

仍需防范金融海啸余震

长城证券研究所:我国的央票发行利率部分具备利率期货的功能,前日发行的一年期央票中标利率低至2.25%,较上期陡然下降0.96%,与当前3.6%的一年期定存利率存在高达1.35%的息差,表明货币市场全面降息预期趋于浓厚,年末货币政策仍不排除一次降息54基点的可能。

展望后市,我们认为目前大盘仍然面临较大阻力,往上值得预期的上升空间十分有限,往下并不具备足够的操作安全边际。近来外围港股走势疲态尽显,持续较大的AH差价仍会对A股市场的特立独行形成压力,需防范金融海啸余震。因此,建议投资者谨慎观望,仍需奉行安全第一的投资观念,不宜贸然追高。

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