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机构视点114

发布时间:2021-01-07 13:51:33 阅读: 来源:脚踏阀厂家

做空动能有待进一步释放

光大证券研究所:昨日的调整已基本将近期的上涨势头破坏,一是短期K线形态上形成了双阴夹阳的不利组合;二是基金重仓品种的再次退潮使得市场信心受到影响;三是两市成交金额的逐日递减显示了投资热情的衰退。此外,有媒体报道北车IPO已进入发审委审核阶段,南航的拟非公开发行A+H股已获得董事会审议通过。以上迹象显示,资本市场服务实体经济、增加经济活动、充实所需资金的功能将得到加强,短期或对市场资金面形成考验。

总体看,在利好政策已得到充分展示甚至提前透支、经济基本面继续下行的情况之下,投资者会反省题材的乐观预期,并归于对估值的隐忧,市场做空动能仍有待进一步释放。

乐观看待春节前行情

国泰君安证券研究所:本次经济工作会议在纠正投资者对宏观过于悲观的预期,刺激市场信心的同时,更多地提供了未来的投资热点。中央经济工作会议的落实和细化需要1个月,因此我们对春节前的行情比较乐观,上证指数第一目标位为2200-2300点,如果货币增速反弹,有望达到2500点。但随着 2月经济步入通缩,实际利率上升和政策资源的耗竭,我们开始对市场谨慎。随着3季度经济见底和通缩消除,市场将有较大的机会。综上所述,我们认为纠错性投资机会将持续到2009年春节。在本次经济工作会议即将出台的政策的驱动下,投资者可以关注农业、农资、必需消费品、零售、医药、节能减排和生态环境等行业的投资机会。

稳定股市政策值得期待

申银万国证券研究所:我们认为,中央关于股市的看法值得关注。关于股市,本次经济工作会议的提法是加强资本市场制度性建设、增强投资者信心。由于股市的稳定是提高居民财产性收入的一个重要保障,我们认为稳定股市的政策值得期待,可能的政策包括减免机构投资者炒股所得的企业所得税(日前财政部、国税总局已经下发通知对社保基金炒股所得免所得税)、提高保险公司等机构投资者入市比例、允许银行贷款进行二级市场收购(实施细则公布后即可实施)以及建立平准基金稳定市场等。尽管这些政策不会改变上市公司的基本面,但是可以在一定程度上起到稳定市场的效果。

持续做多信心或将丧失

联合证券研究所:保增长同时也要保质量———这是刚刚结束的中央经济工作会议传达出来的信息。尽管会议暂未出台具体的政策建议,但“五个任务”依然透露出了有别于“四万亿”积极意义。前期市场所预期的促消费、保就业、支农等措施得到了印证;市场上已经冷却了一段时间的资源改革、扶持自主创新被再次提及;人民币贬值的预期被更正为保持平稳。在处于焦点中心的房地产政策上,我们认为进一步的扶持政策或将出台,但在力度上超预期的可能极小。由于以“救市”促消费的措施(如平准基金)并未被提及,前期市场两大推动力国内刺激政策和国外救助政策缺乏持续跟进,在基本面利空与政策利好两股力量的较量中,前者可能会暂占上风,市场持续做多的信心或将丧失。

构建保增长与结构调整

下的投资主线

天相投资顾问有限公司:在全球经济陷入困境,我国经济增速大幅度下滑的环境下,股市的运行环境是不利的。因此,从总体上,我们仍然需要谨慎看待后期的行情。由于在相当长的时期内,政策都是影响股市的重要因素,而调控政策具有滞后效应,同时要考虑到经济发展的基本规律,由此我们提出基本的投资思路:构建保增长与结构调整下的投资主线。根据保增长与结构调整的政策导向,特别是经济发展的基本规律,从保增长的角度继续关注基建、机械设备、建材、房地产等;从结构调整的角度,我们建议关注的重点方向是农业、医疗设备、商业、家电、环保等行业。

(成 之 整理)

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