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发布时间:2021-01-07 18:28:37 阅读: 来源:脚踏阀厂家

11月将探底后反弹

申银万国证券研究所:近半个世纪以来,在全球形成的“资源国-生产国-消费国”分工模式下,以美国为首的消费国引领着世界经济增长。2009年将可能成为美国最坏的时刻。中国经济当前面临的最大问题,是在自身经济周期面临调整的当口遇到了美国金融危机的来袭。因此,此轮调整不仅面临来自外需下降的影响,也将面临投资和消费下滑的问题。四季度中国经济有望企稳,通胀压力也将全面缓解,但同时我们继续下调了对明年经济增长的预测。当前主导市场情绪的是对未来经济增长和上市公司盈利能力的担扰,因此宏观政策层面的变化要比市场政策的动向更令市场关注。央行的连续降息已经打开了降息通道,财政减税政策也将陆续出台。调控政策已经明显转向保增长,以抵御这季寒冬。我们估计2008年11月份大盘震荡探底后反弹。上证指数主要波动区间为1500点至1800点。

A股已经进入阶段企稳期

长城证券研究所:我们认为,短期A股市场已经进入阶段企稳期,1700点左右会形成震荡盘整格局。原因主要有三:一是随着3季报披露临近尾声,A股阶段性风险得到有效释放。二是外围股指企稳对A股的拖累压力减轻。三是美国总统选举结果、中央经济工作会议、保增长政策等重点事件,有望给A股市场带来积极影响。

另一方面,我们可以大致勾勒出最悲观的场景下的股指底部区域。如果考虑到A股PB与998点时的水平接轨,A股股灾与全球接轨,A股2009年业绩负增长,则股指仍有20%的下跌空间,1300点附近是目前预期最悲观的点位。但我们无法预知上述点位是否出现、什么时候出现,能做到的只是用其来提示市场走势中潜伏的风险。 因此,策略上对于稳健的投资者,依然建议空仓观望。对于激进的投资者或追求长期回报的投资者,建议控制仓位(三成之内),不宜全仓操作。

应着手布局中级反弹

长江证券研究所:我们认为,中国经济正在逐渐步入底部区域,这个区域出现的时间大约在2009年年中前后,但是资本市场往往提前反应,真正到实际GDP开始恢复的时候,股市已经先知先觉地涨起来了。所以,虽然现在的宏观数据不是很乐观,宏观经济政策还在进一步放松,但是我们对股市没有必要再过分悲观,现在要做的工作就是要开始选股,因为有些股票会提前于大盘见底,成为中级反弹的领头羊。

短期市场仍将震荡走低

海通证券研究所:对于后市走势,我们认为整个11月,甚至中期,沪深两市都难以有较好的表现,市场仍旧将震荡走低。影响市场的因素很多,但我们觉得核心因素主要三个,一是上市公司未来的业绩增长态势;二是市场供需状况;三是政策面。而这三个方面,都难以乐观。就政策面而言,我们更倾向于认为利好政策带来的短期脉冲型行情,是卖出和调整仓位和持仓结构的机会,而不是大量买入的机会。

仍将下行寻求新支撑

光大证券研究所:虽然昨日盘中部分权重金融股强势,在短期内对稳定股指有良性作用,但从经济的不景气预期并未改变和场外资金的观望态度来看,这部分做多动能反而拉长了后市的调整时间。此外,11月份上市公司限售股规模再度攀升,解禁市值近千亿元,环比增加43.43%。虽然近几个月来新股发行减缓、限售股减持减速,有利于供给减少,但解禁的增量和已解禁但未减持部分存量的合计数,仍然会对股价的反弹产生极大的压制作用。在企业现金紧缩、资本市场回报率较低的情况未改观前,限售股减持的动力不会停止,并将继续拖累股指。

综合而言,由于A股市场积弱已久,外围市场的反弹无法对股指起到明显的带动作用。技术上看,1802点的压力将制约股指的上行空间,在全球救市的消息被市场逐步消化之后,股指仍将向下寻求新的支撑。

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