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发布时间:2021-01-08 01:26:26 阅读: 来源:脚踏阀厂家

短线将维持弱反弹格局

海通证券研究所:市场对于近期一系列宏观经济数据的解读和4万亿投资刺激经济的计划形成了博弈。一方面是10月份宏观数据的不容乐观以及后面两个月可能看到的进一步下滑,而另一方面却是4万亿投资的美好前景和可能的蓝图绘就。我们认为,大盘在这样的格局下有望形成反复拉锯。 而从周边市场来看,各国还在不断努力刺激经济,这将有望成为支撑人气的积极因素。而且,美国新总统上台也有可能成为新的契机,给予了市场一定的想像空间。

从中期来看,这些因素都有望支持大盘维持一段时间的弱反弹格局。短线来看,由于直接受益4万亿投资计划的水泥、钢铁、机械等板块上涨可能遭遇获利回吐的压力,能否有新热点接应成为关键,在宏观数据的解读与刺激计划的分歧中大盘可能面临较大幅度的波动。

反弹过程将一波三折

上海证券研究所:深圳证券信息公司日前发布的一份指数调整报告认为,A股估值水平已全面低于美国股市。中国股市作为新兴市场,历史上长期享有估值溢价,通常以30倍市盈率为估值中轴,而美国股市则以20倍市盈率为估值中轴,中国市场估值水平低于美国市场的情况十分罕见。同时,A股经过一年多的下跌,尤其是十月份的快速下跌后,市场长期投资的安全边际得到提升,而三季报业绩超预期恶化的风险得以释放后,处于风险间隔期的市场环境有利于形成反弹。此外,救市政策从预期逐步转为现实,悲观情绪得以缓解,而将要召开的中央经济工作会议也将继续形成新的良性预期,这些都促使大盘有向上走的愿望。

我们认为,目前反弹行情分歧依然严重,上证综指30日均线和10周均线都将构成上行阻力。就短线而言,市场持续走好概率较小,市场反弹过程中一波三折难以避免。但是,由于宏观基本面正在出现改变,这就提供了股市逐步向好的基础。我们认为就稍长的阶段性角度而言,11月的股市将在基本面的推动下,慢慢摆脱市场“噪音”以及周边市场不利因素的影响,延续一段温和反弹的行情。

市场做多动能正在递减

光大证券研究所:随着10月份宏观数据的披露,经济持续下滑的情况越加明显,市场对央行降息和降存款准备金率的预期提升,由于调整的力度及时间仍具不确定性,对股价刺激作用还难以展现。国资委日前紧急召开的中央企业经济分析会议中,李荣融提到64家央企的应收账款增幅超过同期营业收入的增幅,他认为:“现在不要盲目并购,留着现金,今年或许有很多好的企业值得投资,但是明年会更多。”我们认为,李荣融的讲话表明了国资委对未来企业经营状况的担忧。随着上市公司年底财务的清理和坏账的增加,微观层面反衬出的问题将继续困扰投资者的做多意愿。

从盘面上看,虽然昨日尾市有所收高,但涨幅前列的大多是超跌低价股,在市场成交量减少的情况下,如果后续资金不足,不利于持续走强。总体看,调低利率和准备金率的预期,使得投资者投机冲动仍然存在,沪指得以在20日均线处获得短期支撑,但权重股的走弱表明做多动能正在递减,股指震荡回落可能增大。

四季度钢铁企业或全面亏损

联合证券研究所:我们认为,四季度钢铁行业进入加速探底阶段。从我们近期的调研情况看,中小型国有钢铁企业从 9月份开始出现亏损,随着近期钢材价格的暴跌,10月份亏损的状况继续恶化。对于龙头钢铁企业,随着宝钢11月份价格政策(下调 1000元/吨)出台,武钢和鞍钢迅速跟进,11月份三大龙头公司的普碳钢产品开始亏损。根据三季报的数据,大型钢铁企业的存货激增, 三季度钢铁板块29家上市公司存货达到2465亿元,而同期计提的资产减值损失只有23.9亿元。如果四季度大幅计提存货跌价准备,四季度钢铁企业或将进入全面亏损状态。

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