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多地遭受严重雾霾袭击5类股或迎机会

发布时间:2019-09-27 17:31:39 阅读: 来源:脚踏阀厂家

多地遭受严重雾霾袭击 5类股或迎机会

近日,长沙市、株洲、郑州等多地遭受严重雾霾袭击,大气治理行业增长空间巨大。重点关注:空气质量监测、除尘治理领域、硫化物治理领域、空气净化产品、呼吸道疾病概念等五大细分领域投资主线。

===本文导读===  【相关背景】多地遭受严重雾霾袭击 5类雾霾概念股或迎机会  【个股解析】先河环保:受益环保政策落实 | 永清环保:业绩符合预期  多地遭受严重雾霾袭击 5类雾霾概念股或迎机会  多地遭受严重雾霾袭击 大气治理行业增长空间巨大  近日,长沙市、株洲、郑州等多地遭受严重雾霾袭击。根据中国环境监测总站的预测,11月24-28日期间,京津冀区域将有一次重污染影响过程。APEC蓝的清新之后,如何延续成为公众焦点。雾霾呈现多区域发展的现象,大气治理任重道远。  十二五大气污染规划,投资需求约3500亿,未来有进一步加大大气治理投资的需求,行业面临长期的增长空间。雪迪龙(002658) 是环境监测和过程分析领域的市场先入者之一,脱硫脱硝监测产品订单增长迅速。龙净环保(600388) 业务涵盖了除尘、脱硫脱硝及运营、工程总包等,是国内大气污染治理领域获得专利最多、技术及产品类型最全的环保企业,保持在大气环保领域的技术领先地位。  雾霾概念股盘点:  一是空气质量监测领域。  没有监测就无法对空气质量污染进行有效的判断,要进行PM2.5等颗粒物的污染治理,首先受益的是检测仪器厂商,目前A股中,天瑞仪器、华测检测、创元科技等3家上市公司具有PM2.5检测概念,先河环保、聚光科技、雪迪龙等个股则有空气检测概念。  二是除尘治理领域。  从事大气除尘、工业粉尘治理的公司有龙净环保、科林环保、三维丝、菲达环保等。  三是硫化物治理领域。  涉及脱硫脱硝的主要上市公司有燃控科技、龙源技术、九龙电力、国电清新、永清环保等。  四是空气污染带来了口罩和空气净化产品的热销。  近期由于市民抢购,多家药店口罩出现了断货现象,其他与空气净化相关的产品也都成为抢手货。目前A股上市公司中,龙头股份、泰达股份、金鹰股份、维科精华等个股有口罩概念;创元科技、横店东磁、雪莱特具有空气净化器概念。  五是空气质量差使得医院呼吸道疾病患者成倍增加。  在这种情况下,上呼吸道感染类用药值得关注。具有呼吸道感染用药的品种包括上海凯宝的痰热清注射液、以岭药业的连花清瘟胶囊等。(证券时报网)  先河环保:受益环保政策落实,公司业绩增长  大气环保政策落实到位,带来业绩增长。随着 2013 年9 月国务院出台俗称“大气十条”的《大气污染行动防治计划》的逐渐落实,今年1-9 月公司主营业务-空气质量自动监测系统营业收入增加明显。按照“大气十条”中第七条第23 款要求,到2015 年,地级及以上城市全部建成细颗粒物监测点和国家直管的监测点。第九条第29 款要求京津冀、长三角、珠三角区域要在2014 年底完成区域、省、市级重污染天气监测预警系统建设;其他省(区、市)、副省级市、省会城市于2015 年底前完成。随着上述政策的进一步落实,公司全年业绩增长值得期待。  华北地区雾霾程度逐渐上升,公司大气监测业务优势将逐渐凸显。国庆长假过后,北京、华北等多地便遭受到今年以来“最强”雾霾的袭扰,中央气象台2014 年10 月7 日发布今秋首个雾霾黄色预警。  作为先河环保主营业务之一的空气质量连续自动监测系统是国内首家实现全国产化生产,并拥有自主知识产权的空气质量实时监测系统。其主要应用于县级以上城市的空气质量监测,其主要监测指标包括:硫化物、氮氧化物、臭氧、一氧化氮、PM2.5、PM10 等。整套系统由场外监测子站与中控站组成。系统投入运转后,监测子站的实时采集数据经过汇总、校准后通过网络回传至监测中心站进行进一步汇总、分析。通过将地区污染物特性、气象条件与子站布设密度及监测频率进行匹配,能够有效地监测某地区的空气质量。目前,该系统目前已应用于包括中南海在内的全国200 多个城市和地区。  未来对京津冀地区雾霾重点治理或将拉动公司业绩  我们认为,公司作为河北地区发源的环保监测设备供应商,有着先天的地域及客户渠道优势。随着国家未来对京、津、冀地区雾霾治理力度的不断加大,将有更多的工矿、冶炼、发电企业被要求安装或升级专业环境监测设备。这部分需求或将成为公司未来业绩增长动力。  同时,按照环保部环境监测司发布的《空气质量新标准第一、二、三阶段实施方案》,全国2012-2014 年新增空气监测点数 1330 处左右。截止目前第一阶段496 个国控监测点已全部完成。第二阶段449 个国控监测点中的180 个已于2013年10 月份完成安装并运行。2014 年剩余国控监测点预计采购、安装量约为650 个。按照每套城市空气监测站点设备成本150 万元估算,2014 年国内大气环保监测产业拥有约10 亿元的新增市场空间。作为国内大气污染监测产业龙头,按照公司在过去五年大气环保监测设备行业中25%-30%的市场占有率,2014 年为公司带来新增营业收入预计在2.5-3 亿元。  盈利预测及评级:按照公司7 月4 日转股后最新股本,我们预测公司14-16 年实现EPS 0.33、0.37、0.40 元。按照2014年10 月24 日收盘价,对应PE 分别为51、46、42 倍。继续维持“增持”评级。  风险因素:政府客户回款周期长;中国政府对于国内环保监测设备的投资不达预期;国内环保监测站TO 试点扩大速度不达预期;(信达证券)  永清环保:业绩符合预期,未来值得期待  业绩符合预期:公司上半年前三季度实现营业收入 6.4 亿元,同比增加32.2%;实现归属于母公司股东净利润 4708 万元,同比增加 1.3%, EPS为 0.235 元,业绩符合预期。单季度看,公司三季度实现营业收入 2.2亿元,同比增加 10.4%,实现归属于母公司股东净利润 1620 万元,同比下降 29.2%。  公司前三季度营业收入增加 1.6 亿元,主要是因为脱硫脱硝业务取得较快增长,工程承包收入增加 1.6 亿元,此外,公司修复药剂收入比去年增加 343.1 万元,而托管运营收入因为部分合同到期有所下降。  公司前三季度净利率同比下降 2.3%至 7.3%主要是因为公司毛利率从20.2%下降至 16.2%。但公司费用控制得当,销售期间费用率为 6.4%,低于去年同期的 7.8%,具体看,管理费用率从 5.9%下降至 5.3%,销售费用率从 3.0%下降至 2.0%。  从资产负债表来看,公司应收账款 9827 万元,与年初的 9716 万元相差无几,回款情况较为良好。预付款项 1399 万元,相比年初增加 12.88倍,主要报告期内新开工项目支付的设备预付款增加所致,而预收款项较期初减少 3023 万元,下降 43.1%,主要是预收款项已转抵工程进度款。公司经营活动产生的现金流量净额 0.6 亿元,比去年同期增加 3.1倍,因为公司收到的工程款及应收票据到期托收入账增长较多。  未来更精彩: 公司前不久通过与克林格林合作完善大气治理产业链,而《煤电节能减排升级与改造行动计划》的推出将使行业未来几年依旧保持高增长,公司有望借行业快速发展的东风持续发展;除此之外,在湘江流域重金属治理的大背景下,公司作为湖南省最大环保上市平台,区位优势明显,且前不久公司控股股东永清集团与邵阳市政府签下的 120亿元环境服务协议再次表明湖南广阔的土壤修复市场空间,未来订单值得期待。  投资建议:公司 2014-2016 年的 EPS 分别为 0.45、0.76、1.13 元,对应目前股价的 PE 分别为 70X、41X 和 28X。考虑到土壤修复市场即将启动,公司区位优势明显,土壤修复业务弹性大,未来高增长可期,且公司已有的大气治理业务和新进入的垃圾焚烧业务均处于高景气阶段,未来业绩有超预期的可能性,我们维持“推荐”的投资评级。  风险提示:土壤相关政策出台低于预期、公司订单量低于预期。(长江证券)

国电清新:业绩延续良好增势,关注新领域布局情况  业绩总结:2014 年1-9月,公司实现营业收入9.08 亿元,同比增长74.26%;营业利润2.38 亿元,同比增长59.76%;归属母公司所有者净利润2.10 亿元,同比增长56.30%;每股收益0.39 元,Q3每股收益为0.14 元。公司预计2014年归属母公司所有者净利润同比增长40%-60%。  业绩延续良好增势,综合毛利率大幅下滑。2014 年前三季度,得益于EPC建造项目增加、新的BOT项目投运及原运营项目产能增加,公司收入及净利润延续快速增长势头,其中Q3收入及净利润分别为3.41 亿元和0.77 亿元,同比增长47.62%和49.22%。公司前三季度综合毛利率为33.92%,同比下降5.34 个百分点,其中Q3 毛利率为33.10%,环比回升1.51 个百分点。由于公司原有运营项目毛利率较高,随着新项目陆续投运,运营项目毛利率将合理回落并稳定在正常水平,我们预计公司综合毛利率也将平稳下调。  运营规模持续扩大,期间费用率继续下降。公司期间费用率同比下降了2.97个百分点,至6.96%的近年来最低水平。我们认为主要是由于公司规模持续快速增长,同时管理费用及销售费用保持稳定增长,使得费用率不断摊薄。具体来看,管理费用率下降2.95 个百分点至4.64%;销售费用率同比下降0.86个百分点至1.61%。财务费用率上升0.84 个百分点,至0.72%,主要是公司新增贷款增加,以及BOT项目投运使得资本化利息减少。  立足烟气治理,积极布局资源综合利用和节能等领域。去年以来,公司在立足烟气治理市场的基础上,积极布局资源综合利用和节能等领域。全资子公司清新节能承接总投资4 亿元的临沂莒南县城区供热项目,收购并控股中环华清。再生水项目和资源综合利用项目也在顺利推进。此外,公司还投资1亿元参与设立专项产业基金“清新诚和”,优先投资于大气污染防治细分行业,以及与大气污染防治密切相关的其他节能环保行业。新领域的布局及业务拓展将促使公司逐渐成长为综合性环保公司,从而降低对单一市场的依赖程度。  盈利预测及投资评级:我们预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.53元、0.72元和0.94 元,对应最新收盘价21.92 元计算,动态市盈率分别为41 倍、31倍和23 倍。根据公司工程订单及运营项目投运情况,短期仍将维持较快增速,长期来看公司在新领域的布局及并购值得关注,维持公司“增持”的投资评级。  风险提示:项目进展低于预期;特许经营资金压力;新领域拓展不达预期。(西南证券)  龙净环保:销售毛利率出现明显提升  扣非后净利润增长转好:前三季度公司实现营业收入35.04 亿元,同比增长3.45%;实现归属于上市公司股东净利润为2.96 亿元,同比下降11.75%,扣非净利润2.77 亿元,同比增长33.32%;每股收益为0.69元。去年三季度出售兴业银行股票等导致归属上市公司股东净利润同比出现下滑。截止报告期末,公司预收款项达到44.46 亿元,同比高达66.96%,反映出公司的业务订单情况较好,为后续营收、业绩增长奠定基础。  销售毛利率出现明显提升:前三季度公司销售毛利率达到25.05%,较去年同期上升了2.14 个百分点,同时高于今年上半年21.68%的毛利率,主要与产品结构、工程结算项目有关,后续能否延续三季度毛利率大幅增长还要取决于行业竞争情况、成本管理、项目具体情况等因素。  期间费用率有所提升:前三季度销售费用0.98 亿元,同比增长3.85%;管理费用3.60 亿元,同比增长了17.50%;财务费用为0.47 亿元,较上年同期下降了4.15%。整体来看,公司销售期间费用率达到14.41%,较上年同期增加了近1.13 个百分点。  投资评级:上调2014-2016EPS 分别为:1.12 元、1.28 元、1.42 元,市盈率分别为:25.21、21.98、19.82,维持“增持”评级。  投资风险:脱硝推进进程低于预期;行业竞争超出预期带动毛利率波动较大等。(东北证券)

龙源技术:业绩符合预期,关注锅炉改造业务进展  业绩符合前期判断,锅炉余热利用和锅炉改造业务有所突破。公司的主营业务产品目前涵盖点火业务、低氮燃烧业务和余热回收利用、锅炉节能改造业务。前三季度公司的低氮业务和锅炉余热利用业务继续保持同比增长,其中锅炉综合改造业务实现突破,奠定了营业收入同比增加的基础。从分项业务的进展来看,公司等离子产品收入占主营业务收入比例为14.67%,较去年同期下降7.2 个百分点;低氮燃烧产品收入占主营业务收入比例为59.58%,较去年同期下降5.76 个百分点;微油点火产品收入占主营业务收入比例为5.97%,较去年同期提高2.58 个百分点;锅炉余热利用产品收入占主营业务收入比例为9.44%,较去年同期提高1.18 个百分点;锅炉综合改造产品收入占主营业务收入比例为3.70%,较去年同期提高3.70 个百分点;其他产品收入占主营业务收入比例为6.64%,较去年同期提高5.50 个百分点。锅炉余热利用和锅炉综合改造业务收入的增加,使公司营业收入结构同比发生一定变化,提升了公司的净利润空间,总体符合我们前期的判断。  管理费用率、销售费用率有所下降。前三季度公司的管理费用实现8526 万元,较去年同期增长12.15%,管理费用率实现9.19%,较去年同期下降3.27 个百分点,显示公司的费用控制良好。销售费用实现5513 万元,较去年同期下降38.36%,销售费用率实现5.94%,较去年同期下降8.74 个百分点,系公司通过不断完善产品技术,提高项目计划可控性,完善项目实施过程中的质量控制等措施,产品售后维护费用同比下降。  现金流状况堪忧,应收账款回款压力仍然较大。前三季度经营性现金流量净流出20843 万元,较去年同期净流出16680 万元,主要是公司业务量增加,支付的材料款和安装费增加以及公司支付的票据和保函保证金增加所致。从应收账款的情况看,前三季度应收账款余额为10.04 亿元,较年初增加1.79 亿元,应收账款的回款压力仍然较大,挤压了经营性现金流,现金流状况总体仍然堪忧。  维持 “谨慎推荐”评级。我们维持14、15、16 年EPS(摊薄后)分别为0.42 元、0.45 元、0.47 元。对应14、15、16 年PE 分别为34 倍、32 倍、30 倍,持续关注公司的锅炉改造业务拓展和期间费用的控制,继续维持“谨慎推荐”评级。  风险提示:低氮改造业务的业绩贡献不达预期的风险;存在竞争对手竞争导致产品价格下降的风险,锅炉改造业务进展慢于预期的风险,宏观经济下行的风险。(国联证券)  横店东磁:从精益稳健到进阶求新  横店东磁是目前全球最大的永磁铁氧体生产企业和国内最大的软磁铁氧体生产企业,产品广泛应用于家用电器、通讯、电子、汽车等下游行业,是国内磁性材料行业的龙头企业。公司2009 年跨界进入光伏新能源领域,目前已形成太阳能电池片与模组,太阳能多晶、单晶硅片的稳定供应能力。总体来看,磁性材料分支领域的格局比较稳定,光伏分支前两年因行业低谷亏损较多,经过公司的坚持与努力,当前产销状况已经逐步好转,今明两年将逐步实现减亏转盈。  1。永磁铁氧体国内龙头  公司是全球最大的永磁铁氧体生产企业,产品包括高性能电机磁瓦、机壳,喇叭磁钢,微波炉磁钢等多种产品。微波炉磁钢和喇叭磁钢是相对中低端的产品,公司的市场份额较高,行业格局也相对稳定。高性能电机磁瓦与机壳是公司仍较具发展潜力的中高端产品,今年上半年公司永磁事业部新开发的客户基本都集中在机壳和高性能磁瓦领域,尤其是在技术上对日本竞争对手的高端产品实现替代的9 系和12 系产品的逐步起量将使永磁类产品中高端产品的比重持续提高,这将有效提高永磁类产品的盈利水平。  永磁铁氧体就其电特性来说,电阻率比金属、合金磁性材料大得多,而且还有较高的介电性能,在高频时具有较高的磁导率,主要适用于高频弱电领域,譬如说家电、音响喇叭等等。由于单位体积中储存的磁能较低,饱合磁化强度也较低,限制了它在要求较高磁能密度的低频强电和大功率领域的应用,因此并不适于需要大功率输出的电机马达或高性能磁性装备。不过凭借成本和材料的优势,永磁类铁氧体材料在家电、汽车、通行4C 等领域依然有广阔的应用空间,而且由于永磁类铁氧体对磁瓦需求规格较为统一,该领域公司的龙头优势很难被撼动。  2。软磁铁氧体函待增强  从公司近几年的年报披露来看,软磁铁氧体的销售收入增长并不理想,毛利率也基本在30%左右波动。增长乏力的主要原因在于公司的软磁的主要应用对象传统台式电脑与笔记本电脑受智能手机和平板电脑的冲击,需求仍呈现下降趋势,而新品开发的节奏并未有效跟上市场的快速变化。目前公司已经在积极推进新材质、新产品、新客户的开发力度,期冀未来能有效改变市场预期。  从数据上看来,软磁材料是公司的短板所在,但这也正是公司未来有希望实现超预期成长的可能领域。公司是国内最大的软磁铁氧体生产企业,在软磁方面并不缺乏制造优势。软磁的主要应用领域是消费电子,消费电子的主要特点是技术与生产要求的快速迭代与更新,这方面公司如能通过行业整合或吸收的方式进行加强,将有效缩短与日本的TDK、住友、日立、FDK 这些主要竞争对手的差距,  3。光伏扭亏进行时  公司2009 年看到光伏领域的市场机会跨界进入太阳能电池与模组、硅晶片制造领域,但受2011-2012 年光伏行业供需失衡及欧美双反制裁等因素的影响,全行业普遍亏损,公司也因部分重要客户经营严重困难而出现了较大比重的坏账计提和固定资产减值。2013 年后,行业逐渐走出困局,目前全国有效总产能约为45GW,与2012年的60GW 相比下降了约25%,这一轮行业洗牌和整合暂告一段落。在这样的行业背景下,公司的产能利用率逐渐恢复,虽然今年仍有一定的亏损,但同比去年已有明显好转。与磁性材料相比,光伏在公司整体利润中占比较小,因此随着亏损额度逐渐减少,对整体利润的负面影响已降低很多。从2013 年年报与今年半年报的情况对比,公司去年扭亏的重点工作是降低库存占比,而今年公司已经开始逐步提升产能利用率,我们预计公司光伏领域明年将有望扭亏为盈,为公司带来一定的业绩弹性。  4。给予横店东磁买入评级  公司的主营业务条理非常清晰:磁性材料+光伏新能源。永磁材料领域已达到全球产能第一,未来随着高端材料比重的不断提高盈利能力有望进一步提升,软磁材料公司自身的研发能力如能进一步加强将有望实现进阶增长,而光伏领域明年的扭亏为盈将为业绩带来相当的弹性。在上述假设下,我们预计公司14-15 年的EPS 分别为0.912、1.196 元,公司目前股价对应今年与明年EPS 的估值分别为24.21 倍和18.46 倍。与同类型上市公司相比,当前估值明显偏低,给予买入评级。  风险提示:  1. 公司杞县硅晶片扭亏进度低于预期,太阳能电池下游市场复苏力度不及预期。  2. 美欧对我国太阳能加工的遏制政策因不可抗原因再次恶化。  3. 公司软磁铁氧体开发与市场拓展成长低于预期。(国海证券)

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